前段時(shí)間，捕手志與劉峻先生有過(guò)一次近5個(gè)小時(shí)的長(cháng)談。他是一位天使投資人，是今日頭條、牛股王、好貸等明星企業(yè)最早的投資人。之前我們已經(jīng)推送了一篇詳解劉峻先生投資策略的文章《對話(huà)今日頭條天使投資人劉峻：多數上市公司其實(shí)都來(lái)自中小市場(chǎng)|捕手志》，今天這篇文章，我們（河南網(wǎng)站建設）要聊的是劉峻先生的投資案例——今日頭條。

在交流的過(guò)程中，劉峻先生一直強調做事要朝前看，而不是朝后看，因此這篇文章我們除了交流了他投資今日頭條的原因及今日頭條許多成長(cháng)的細節外，我們也交流了今日頭條的邊界、壁壘以及未來(lái)：

今日頭條剛起步時(shí)是什么樣的，趕上了什么樣的機會(huì )，在融資的過(guò)程中估值為什么頻頻被低估，巨頭們?yōu)槭裁磿?huì )與今日頭條「擦肩而過(guò)」，目前今日頭條的競爭格局，張一鳴先生的性格特征以及今日頭條將走向何方。本文以口述+對話(huà)的形式呈現，希望讀完能對你有所啟發(fā)。

為什么投頭條

其實(shí)關(guān)于頭條（今日頭條）的問(wèn)題最好是采訪(fǎng)一鳴（張一鳴），投資人講多了會(huì )喧賓奪主，而且很多具體情況我也不一定很清楚。非要問(wèn)這個(gè)的話(huà)，我就說(shuō)幾句吧，但是只代表我個(gè)人，不代表頭條。

頭條是我投的第一個(gè)天使項目。大概五六年前，一鳴搞出來(lái)一個(gè)技術(shù)，能把社交網(wǎng)絡(luò )里好的內容篩出來(lái)，他覺(jué)得這里面有機會(huì )。正好我一直在琢磨個(gè)性化閱讀這事，于是一拍即合，我就成了頭條的第一個(gè)天使。我還記得是在中關(guān)村一家叫「醉愛(ài)」的飯館和一鳴談的，我在那還約過(guò)兩個(gè)人吃飯，一個(gè)是王興，另一個(gè)是王小川，也都是談投資，可惜沒(méi)成。（河南網(wǎng)站建設）

十幾年前我在和訊當副總時(shí)，就做過(guò)一個(gè)產(chǎn)品叫「個(gè)人門(mén)戶(hù)」，當時(shí)想讓用戶(hù)的所有閱讀需求都在「個(gè)人門(mén)戶(hù)」里得到滿(mǎn)足，但用的是RSS訂閱和網(wǎng)摘的方式，有很多問(wèn)題。

06年奇虎挖我過(guò)去當副總，當時(shí)最吸引我的是奇虎的社區搜索技術(shù)， 可以實(shí)現「以文找文」、「以人找文」，也就是分析一篇文章的關(guān)鍵詞和語(yǔ)義，找出類(lèi)似的文章；同時(shí)分析社區里的個(gè)人ID，然后有針對地推送。但是做了一陣發(fā)現條件不成熟，一是BBS里多數用戶(hù)只看不發(fā)，沒(méi)法分析他們的興趣；二是那時(shí)智能手機和社交網(wǎng)絡(luò )還沒(méi)起來(lái)。

等到11年，360手機瀏覽器部門(mén)想做內容，和我不謀而合，他們打算用編輯人工做，我認為要用技術(shù)來(lái)做個(gè)性化的閱讀。

當時(shí)我管的產(chǎn)品里有一個(gè)360導航，是一個(gè)依托于瀏覽器的入口，而瀏覽器又掌握了用戶(hù)的所有訪(fǎng)問(wèn)記錄，用這些記錄來(lái)分析用戶(hù)的興趣，再用同一賬號打通PC和手機兩個(gè)瀏覽器，就可以先在PC上做個(gè)性化推薦，再移植到手機上，那不就是后來(lái)的頭條嗎？當時(shí)我特想干這事，很興奮，提了好幾次，要人要資源，可惜公司沒(méi)通過(guò)。沒(méi)多久一鳴跟我說(shuō)他想創(chuàng )業(yè)做這個(gè)，我當然就投了，然后一鳴上次創(chuàng )業(yè)的投資方SIG投了A輪。（河南網(wǎng)站建設）

當初如果360搜索團隊不去做搜索，而是去做個(gè)性化閱讀。同時(shí)大比例地投資搜狗，把瀏覽器的流量導給搜狗，讓搜狗去PK百度，360今天的局面可能就完全不一樣了。不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，如果當時(shí)360真這么干，我就沒(méi)法投資一鳴了。

頭條的崛起

剛起步時(shí)，一鳴先做了搞笑囧圖和內涵段子，通過(guò)技術(shù)把各家微博和社區里轉發(fā)率最高、點(diǎn)擊評論最多的內容篩出來(lái)。當時(shí)還有一個(gè)產(chǎn)品叫犀利語(yǔ)錄，內容很犀利，Logo用的還是魯迅的頭像，我擔心這東西批判性太強，早晚會(huì )惹麻煩，就讓他們給關(guān)了。

一鳴做著(zhù)做著(zhù)就發(fā)現，內涵段子和搞笑囧圖雖然很抓流量，但是搞笑這種題材的個(gè)性化程度有限，還是得做綜合的內容才能發(fā)揮出個(gè)性化推薦的優(yōu)勢，于是開(kāi)始做頭條。（河南網(wǎng)站建設）

頭條的出現正好趕上了幾個(gè)大的背景：

第一， 手機替代PC。PC經(jīng)常會(huì )有幾個(gè)人共用，但手機都是一人一部，這是個(gè)性化的前提；其次，PC上的IE收藏夾可以無(wú)限量收藏網(wǎng)址，而手機上裝的APP平均就三十來(lái)個(gè)，用戶(hù)對各種垂直內容的需求正好由頭條的個(gè)性化資訊來(lái)承接，裝一個(gè)頭條就相當于裝了好幾個(gè)垂直資訊APP；另外，手機比PC更便于個(gè)人隨時(shí)隨地閱讀，而頭條相比于PC上的門(mén)戶(hù)，能讓用戶(hù)更多地點(diǎn)擊和停留，正好需要這么一個(gè)終端。

第二，社交網(wǎng)絡(luò )發(fā)展起來(lái)了?？梢酝ㄟ^(guò)分析用戶(hù)的社交賬戶(hù)來(lái)了解用戶(hù)興趣，構建初始的用戶(hù)畫(huà)像和興趣圖譜，解決冷啟動(dòng)的問(wèn)題。

13年頭條融B輪，DST的Yuri領(lǐng)投，當時(shí)我還在360管投資，代表360跟投了一些。那之后沒(méi)多久，我覺(jué)得頭條進(jìn)步很快，已經(jīng)展現出成為一家百億美金公司的潛力，就代表360和頭條談了一個(gè)大比例投資的條件。（河南網(wǎng)站建設）

當時(shí)新浪也想投，曹?chē)鴤フ抑茗櫟t，希望把機會(huì )讓給他，老周一大方就給讓了。但是新浪一直在價(jià)格上糾結，最后被沈南鵬搶走了C輪的領(lǐng)投，新浪只是跟投了一些。幾年后新浪和360因為需要錢(qián)就都把股份賣(mài)了，也都掙了不少。

BAT的反應相對比較遲鈍，大公司對外面的創(chuàng )業(yè)公司往往容易俯視，剛開(kāi)始是看不上，后來(lái)又總覺(jué)得自己一出手就能把人滅了，結果一錯再錯。他們也都找頭條談過(guò)幾次，都想讓頭條站隊，記得好像是騰訊吧，還想占比例大點(diǎn)，但是也沒(méi)成。我覺(jué)得這可能是騰訊在投資上錯過(guò)的最大的兩個(gè)機會(huì )之一，另一個(gè)是WhatsApp。

BAT里騰訊的投資相對來(lái)說(shuō)是做得最好的，但他們有時(shí)會(huì )過(guò)多考慮其它一些因素，譬如價(jià)格、是不是應該自己做，等等，結果忽視了從更大的戰略格局來(lái)看問(wèn)題。譬如WhatsApp，我一直就奇怪騰訊為什么不去買(mǎi)，后來(lái)聽(tīng)說(shuō)是本來(lái)想投來(lái)著(zhù)，但是老板受傷給耽擱了。

其實(shí)歸根結底還是出價(jià)低，據說(shuō)騰訊報價(jià)只有幾十億，而Facebook出了差不多200億，那人家當然不會(huì )等你了。其實(shí)哪怕300億美金也應該買(mǎi)啊，買(mǎi)下的話(huà)騰訊就有機會(huì )成為全球第一大互聯(lián)網(wǎng)公司了，我都替他們可惜。（河南網(wǎng)站建設）

實(shí)際上，頭條幾乎每一輪融資都是被低估的。直到前兩年，還有投資人把頭條當作新聞客戶(hù)端來(lái)看。其實(shí)從一開(kāi)始我就認為頭條和新聞客戶(hù)端不是一碼事，頭條只是從推送新聞起步而已，本質(zhì)上是一個(gè)推薦引擎，也可以理解為一個(gè)逆向的搜索引擎。搜索引擎是收斂式的，但推薦引擎是開(kāi)放式的，它的邊界要比搜索引擎大。

在估值達到百億美金之前，頭條幾輪股權融資融的錢(qián)，加起來(lái)也不到一億美元，既沒(méi)有大規模的股權融資，也沒(méi)有和大的公司合并，純粹就是靠?jì)壬鲩L(cháng)做到了幾百億美金的估值。同體量的公司多數都是虧損的，甚至巨虧，而頭條是盈利的，利潤增速很快，股權稀釋也少，ROE很高，按理說(shuō)應該估值更高。

頭條被低估和一鳴的性格也有關(guān)。他是一個(gè)低調和謙虛得有點(diǎn)過(guò)頭的人，一是不愛(ài)做宣傳，有段時(shí)間想讓他接受個(gè)采訪(fǎng)，就跟要殺了他差不多；二是每次融資時(shí)，他對投資人報的用戶(hù)和收入目標都偏保守，甚至太保守。（河南網(wǎng)站建設）

他屬于說(shuō)出來(lái)后做不到會(huì )特內疚的那種人，心里想的是100，對投資人只會(huì )報個(gè)80，但實(shí)際上最后做出來(lái)的往往是120甚至150。而投資人的習慣則相反，通常都是認為創(chuàng )業(yè)者報的數偏樂(lè )觀(guān)，甚至有水分，你報80，我心里只按60算，一來(lái)二去就把價(jià)格搞低了。

頭條的邊界

我一直都是對頭條的前景最樂(lè )觀(guān)的人，你說(shuō)是盲目樂(lè )觀(guān)也行，至少比一鳴自己樂(lè )觀(guān)得多?？梢哉f(shuō)，推薦引擎這個(gè)模式能發(fā)展出一家幾百億美金的公司，并沒(méi)有出乎我的意料，包括今后幾年頭條的發(fā)展，我也認為會(huì )超出大多數人的想象。但一鳴這個(gè)人的成長(cháng)速度之快、格局之大，還有除信息流外幾塊新業(yè)務(wù)崛起之快，確實(shí)是我沒(méi)想到的。

早年一鳴剛創(chuàng )業(yè)時(shí)，我還經(jīng)常跟他嘮叨，要注意這個(gè)注意那個(gè)，跟唐僧一樣。但是后來(lái)他一步步表現出來(lái)超強的學(xué)習、創(chuàng )新和跨界能力，不光是產(chǎn)品技術(shù)，連管理和商業(yè)上也喜歡創(chuàng )新。他特別強調方法論，無(wú)論大小問(wèn)題，都喜歡系統化地思考，用創(chuàng )新的、系統化的辦法去解決，而不是一事一議?，F在每次跟他聊天都有很多新的火花，信息量很大，有時(shí)都想找根筆記下來(lái)，回頭再慢慢消化。（河南網(wǎng)站建設）

一鳴還有兩個(gè)特點(diǎn)，一是敢做夢(mèng)，格局大，二是謙虛，能聽(tīng)意見(jiàn)。這兩種特點(diǎn)通常很難兼容在一個(gè)人身上：有夢(mèng)想的人往往容易狂熱而剛愎自用，而謙虛的人又往往不夠自信。我后來(lái)看項目時(shí)，再遇到能把這兩種特質(zhì)合二為一的創(chuàng )業(yè)者，是愿意為此付溢價(jià)的。因為創(chuàng )始人的成長(cháng)邊界決定了一家公司的天花板有多高，哪怕一開(kāi)始的模式不夠好，只要創(chuàng )始人愛(ài)學(xué)習、能創(chuàng )新，賽道也是可以被拓寬的。

我現在有一種預感，就是一鳴將來(lái)會(huì )成為一位世界級的企業(yè)家。他很多地方不亞于扎克伯格，雖然公司規模還差得遠，但是從最初五六年的成長(cháng)速度來(lái)看，頭條一點(diǎn)也不比Facebook和Google差，要遠超騰訊阿里當年?，F在的「百億美元俱樂(lè )部」里，頭條是最有可能后來(lái)居上的。這聽(tīng)上去有點(diǎn)王婆賣(mài)瓜，沒(méi)關(guān)系，就讓時(shí)間來(lái)證明吧，幾年前我說(shuō)頭條會(huì )成為百億美金公司時(shí)，也一樣沒(méi)人信。

一鳴當然也有缺點(diǎn)，就是臉皮比扎克伯格薄，他其實(shí)是個(gè)挺靦腆的人，個(gè)性太溫和，不喜歡和人爭斗，有時(shí)會(huì )過(guò)于Nice，說(shuō)好聽(tīng)點(diǎn)叫正派，說(shuō)難聽(tīng)點(diǎn)就是迂腐。譬如有些自媒體用頭條號發(fā)頭條的負面，頭條也不刪，有幾次甚至都推送給我了。問(wèn)他怎么回事，說(shuō)是要尊重作者，人家辛辛苦苦寫(xiě)的稿子不能亂刪，只要不造謠，罵幾句也沒(méi)關(guān)系。頭條自家的公關(guān)稿反倒很少見(jiàn)到有推送的。（河南網(wǎng)站建設）

一鳴也有比較固執的時(shí)候。譬如現金貸，幾年前就知道會(huì )是暴利，他也沒(méi)讓做，同級別的公司像美團、滴滴、小米都已經(jīng)布局了，就頭條沒(méi)做。如果想做的話(huà)，應該可以讓頭條的利潤翻番，但一鳴在這事上還挺軸，說(shuō)是只要這個(gè)行業(yè)還沒(méi)規范，他寧可先不掙這個(gè)錢(qián)。

對話(huà)劉峻

捕手志李曌：羅馬帝國的衰亡就是從征服的過(guò)程中開(kāi)始的，如今的頭條是不是陷入了多線(xiàn)作戰中？

劉峻：其實(shí)無(wú)論微頭條、抖音、火山，還是西瓜視頻和悟空問(wèn)答，都是由頭條產(chǎn)品的內在邏輯自然延伸出來(lái)的用戶(hù)需求，都是為頭條提供內容源的，歸根結底還都是歸屬于同一塊業(yè)務(wù)，只是形態(tài)有所不同。

捕手志李曌：所謂攘外必先安內，頭條在積極拓展海外，您覺(jué)得國內戰場(chǎng)已經(jīng)結束了嗎？（河南網(wǎng)站建設）

劉峻：我不喜歡「戰場(chǎng)」這個(gè)詞，我做互聯(lián)網(wǎng)很多年，看膩了各種戰斗，尤其在360時(shí)，老得和人打，實(shí)在是煩透了。中國公司之間競爭一激烈就喜歡互相「上手段」：發(fā)黑稿、向有關(guān)部門(mén)舉報、惡性挖人等等，結果往往是兩敗俱傷，浪費生命。相比之下國外的競爭環(huán)境要單純些。

至于國內的競爭，肯定還沒(méi)結束，但是大的格局已經(jīng)差不多了：雖然BAT都加入戰團，但頭條的用戶(hù)增長(cháng)速度反而在加速，領(lǐng)先優(yōu)勢越來(lái)越明顯；BAT依靠各自的渠道，也都能各占一塊地盤(pán)；其它小的恐怕會(huì )越來(lái)越艱難，即便已經(jīng)有了一定用戶(hù)量的，也很有可能在長(cháng)期競爭中掉隊，因為這個(gè)行業(yè)和搜索類(lèi)似，有很強的馬太效應，各種門(mén)檻都越來(lái)越高了。

捕手志李曌：但實(shí)際上，大家現在所看到的是頭條去知乎挖角兒，都認為你們在惡意地攻擊。（河南網(wǎng)站建設）

劉峻：我也看到了，說(shuō)是頭條對知乎搞排它，而且居然是在頭條上看到的，暈。為這事我還特意問(wèn)了頭條內容部門(mén)的人，其實(shí)有點(diǎn)傳歪了，頭條的要求是：自己花錢(qián)買(mǎi)的內容只能在頭條上發(fā)布，但如果不是頭條買(mǎi)的，作者是可以在任何平臺發(fā)的，并沒(méi)要求對知乎搞排它。

問(wèn)答是類(lèi)搜索產(chǎn)品的標配，譬如百度，四分之一的搜索請求都是以問(wèn)題形式提交的，所以必須做百度知道。頭條作為推薦引擎，也是類(lèi)搜索產(chǎn)品，不做問(wèn)答肯定不行，但是這個(gè)問(wèn)答是基于頭條的場(chǎng)景和用戶(hù)需求的，是一個(gè)大眾產(chǎn)品，而知乎是一個(gè)小眾社區，有它獨特的氛圍和調性，兩者不是直接競爭。

現在知乎面臨的最大挑戰也不是來(lái)自頭條，而是來(lái)自它自己：原來(lái)是一個(gè)豆瓣范兒的小眾高端社區，現在要擴大用戶(hù)量，想變現，就很難不破壞原有的社區氛圍，而且破壞了以后也未必能變現。這真的是挺大一個(gè)難題，就算把一鳴和張小龍都挖到知乎去，我覺(jué)得也很難搞定。

捕手志李曌：除了挖角兒，頭條的各種模仿也是被媒體詬病。

劉峻：要說(shuō)被模仿被山寨，中國有哪家互聯(lián)網(wǎng)公司比頭條更慘？用推薦引擎搞信息流，頭條是全世界第一個(gè)，比Google和Facebook都早，這也是少數幾個(gè)中國公司獨創(chuàng )、然后被全世界抄襲的模式之一。

不但BAT各抄了一個(gè)，小米和OPPO、鳳凰網(wǎng)聯(lián)合扶持一點(diǎn)資訊，搜狗、搜狐、網(wǎng)易、獵豹、360也在跟進(jìn)，我知道還有幾家大公司也準備殺進(jìn)來(lái)，另外還有一堆出海的公司在搞巴西頭條、土耳其頭條什么的；連老外們也開(kāi)始抄襲，自稱(chēng)是「日本今日頭條」、「印度今日頭條」等等。全世界互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，還有哪家公司是同時(shí)被這么多對手抄襲的？好像只有頭條。你看到過(guò)頭條為此喊委屈嗎？（河南網(wǎng)站建設）

有沒(méi)有知乎、微博、快手，頭條都會(huì )做問(wèn)答、短文和短視頻，只是比他們晚而已。百度早在知乎之前好幾年就已經(jīng)做了問(wèn)答，你會(huì )說(shuō)知乎山寨了百度知道嗎？

我有點(diǎn)好奇的是：騰訊和百度也在學(xué)頭條，做信息流，做問(wèn)答，做短文、短視頻……，媒體為什么不說(shuō)他們模仿和抄襲呢？當然，人家公關(guān)確實(shí)做得比頭條好，這點(diǎn)要承認。

捕手志李曌：那為什么頭條會(huì )受到這么多非議呢？

劉峻：不算多吧？在這個(gè)體量的公司里應該算挺少的了，小米、滴滴、美團，哪家的負面不比頭條多？

任何公司只要做大了，輿論就會(huì )把你看成一個(gè)Evil，一個(gè)壟斷者，媒體持這種價(jià)值觀(guān)是正常的，可以理解。競爭對手黑你兩下就更正常了。還有，公司膨脹得快，人多了管理上難免有疏漏，其實(shí)很多公司出了負面時(shí)，管理層事先也不知道有這回事，譬如前陣子投訴阿里員工抄襲的事件。這時(shí)候媒體報你的負面不一定是壞事，可以幫你發(fā)現自身的問(wèn)題。（河南網(wǎng)站建設）

另外，這和一鳴自己缺乏公關(guān)意識有很大的關(guān)系。國內大點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)公司我多數都熟，各家內部的爛事多了去了，平心而論，頭條在其中應該算是很正派、也很強調創(chuàng )新的公司了，但是外面知道嗎？你自己都不對外說(shuō)，別人又怎么知道呢？干了好事生怕別人知道，被輿論誤解也不去澄清，不主動(dòng)和媒體拉關(guān)系，連記者要采訪(fǎng)他都拼命躲，偶爾采訪(fǎng)一次還說(shuō)錯話(huà)，能把我氣死。

捕手志李曌：為什么會(huì )做微頭條？

劉峻：頭條之前都是長(cháng)文，文章長(cháng)了用戶(hù)看著(zhù)累，而且創(chuàng )作成本也高。所以早在2013年，我們就已經(jīng)開(kāi)始討論做短文了，一來(lái)豐富內容，二來(lái)可以讓整個(gè)頭條的內容變得更鮮活。那時(shí)我經(jīng)常跟一鳴叨叨：要做短文、做短文、做短文。當時(shí)我們設想的短文要比微博的140字長(cháng)，目的就是想和微博錯開(kāi)定位，不要直接競爭。至于微博后來(lái)放開(kāi)140字的限制，那也不是我們能左右的。（河南網(wǎng)站建設）

一鳴很重視短文，但一直顧不上，因為短視頻更重要。短視頻有爆發(fā)期，頭條抓住了這個(gè)機會(huì )窗口，直到最近一年才有精力騰出手來(lái)做微頭條。

捕手志李曌：有人說(shuō)頭條是為了做社交才做的微頭條，是有這個(gè)考慮嗎？

劉峻：內容社交不太容易做成強社交。如果用戶(hù)沒(méi)有社交需求，你非要做社交，會(huì )做得比較別扭，支付寶就是典型。

捕手志李曌：許多人認為微博有被微頭條彎道超車(chē)的風(fēng)險，您怎么看？

劉峻：其實(shí)微頭條與微博的出發(fā)點(diǎn)和機制都不一樣，未來(lái)發(fā)展方向的差異很大，所以不存在超不超車(chē)的問(wèn)題。

微頭條上不管你是不是大V，只要內容寫(xiě)得好，都會(huì )被自動(dòng)推送給所有對此感興趣的頭條用戶(hù)。這個(gè)機制會(huì )促使你把精力全部放在打磨內容上，這樣才能讓更多人看到你，所以微頭條上的關(guān)注度會(huì )急劇地向輸出好內容的人聚集，大V的形成時(shí)間會(huì )大大縮短，更平民化，普通人更容易出頭。這個(gè)生態(tài)與微博不太一樣，微博上很多大V是靠名氣來(lái)吸引粉絲，譬如各種娛樂(lè )明星，而普通人得一點(diǎn)一點(diǎn)地通過(guò)運營(yíng)來(lái)積累粉絲。（河南網(wǎng)站建設）

另外即便同一個(gè)用戶(hù)的微頭條和微博也會(huì )有區別，微頭條更像專(zhuān)欄文章一點(diǎn)，而微博上一兩句話(huà)的口水貼、心情貼會(huì )比較多。

捕手志李曌：那么快手、知乎，將來(lái)會(huì )是頭條的競爭對手嗎？

劉峻：這些產(chǎn)品做著(zhù)做著(zhù)，將來(lái)都會(huì )走到不同的道路上去。就像頭條剛出來(lái)時(shí)，各大門(mén)戶(hù)都很緊張，把頭條看成公敵，但是幾年過(guò)去再一看，這不是關(guān)公戰秦瓊嗎？

一鳴跟我聊起過(guò)，微軟這么多年一直把Google當成最大的對手，結果現在才發(fā)現：最大的敵人原來(lái)是亞馬遜，云計算才是微軟的主戰場(chǎng)。我覺(jué)得Google也一樣，一直把Bing和Facebook當對手，結果現在亞馬遜的站內搜索對它的廣告收入威脅最大。

捕手志李曌：有用戶(hù)質(zhì)疑頭條內容呈現的價(jià)值觀(guān)是低俗的，沒(méi)有讓人變得越來(lái)越好。（河南網(wǎng)站建設）

劉峻：推薦引擎的原理是讀者喜歡什么，它才推什么，就像一面鏡子，反映的是讀者的喜好。你要是已經(jīng)脫離了低級趣味、只喜歡肖邦貝多芬什么的，它就會(huì )天天給你推陽(yáng)春白雪。

和同類(lèi)產(chǎn)品比，頭條的內容里，「人民群眾喜聞樂(lè )見(jiàn)」的成分應該是占比最低的，你下幾個(gè)同類(lèi)APP，對比一下就知道了。這是因為頭條的算法在同行里最精準，如果算法不夠精準，推薦引擎會(huì )傾向于推薦那些大眾點(diǎn)擊最多最熱的內容，而大眾最喜歡的是哪些，大家都懂的。

十幾年前我在新浪，當時(shí)新浪也經(jīng)常被批評低俗，甚至被取了個(gè)外號叫「性浪」，其實(shí)新浪在幾大門(mén)戶(hù)里是最嚴肅的，沒(méi)辦法，誰(shuí)讓你是門(mén)戶(hù)老大呢。我忘了陳彤還是汪延，當時(shí)曾這么拿自己開(kāi)涮：全世界最低俗的電視節目在哪里？在日本和美國；最高尚最純粹、三觀(guān)最正的電視節目又在哪里？在朝鮮。

捕手志李曌：一鳴認為技術(shù)是沒(méi)有價(jià)值觀(guān)的，您怎么看？

劉峻：這話(huà)本身其實(shí)沒(méi)毛病，有價(jià)值觀(guān)的從來(lái)都是人，而不是技術(shù)。印刷機和電視機有沒(méi)有價(jià)值觀(guān)？當然沒(méi)有。但是把印刷機和電視機創(chuàng )造出來(lái)，讓信息得到自由的流通，這本身不就是一種價(jià)值觀(guān)嗎？

我不知道你說(shuō)的那句是不是一鳴對記者說(shuō)的，如果是，那這情商確實(shí)有待提高。說(shuō)真話(huà)也要看場(chǎng)合看對象，魯迅講過(guò)，你說(shuō)「這孩子將來(lái)會(huì )死的」，這話(huà)絕對不會(huì )錯，但要當著(zhù)人家父母的面說(shuō)那就是找打。我也是媒體出身，媒體人都是價(jià)值觀(guān)至上，一聽(tīng)「什么什么沒(méi)有價(jià)值觀(guān)」，第一反應就是不爽，后面你再解釋都是白搭。（河南網(wǎng)站建設）

捕手志李曌：那如何打破今日頭條給我們套上的「信息繭房」？過(guò)去大家接受信息的時(shí)候，還可以不斷地在各個(gè)網(wǎng)站跳轉，不至于沉迷于其中。

劉峻：頭條的內容也是來(lái)自四面八方啊。沉迷手機的人比沉迷頭條的人多多了，為什么不說(shuō)手機是一個(gè)更大號的信息繭房呢？

頭條現在除了按興趣推送外，還會(huì )推少量不在你原有興趣范圍內、但又會(huì )讓你覺(jué)得有點(diǎn)意思的新鮮內容。這背后是人工智能在在探索如何拓展你的興趣邊界，目的就是打破興趣收斂。但是這個(gè)邊界很難把握，拓展力度稍大一點(diǎn)點(diǎn)，就會(huì )有用戶(hù)抱怨你瞎推什么；力度小點(diǎn)，大家又要開(kāi)始抱怨「信息繭房」了，說(shuō)實(shí)話(huà)眾口難調。

捕手志李曌：現在巨頭、門(mén)戶(hù)都在抓個(gè)性化內容分發(fā)，頭條的壁壘有哪些？

劉峻：好像現在大家都覺(jué)得頭條的壁壘不高，不然不會(huì )一哄而上。這對頭條有利有弊，如果長(cháng)期沒(méi)有競爭對手，日子過(guò)得太舒服了會(huì )讓一家公司退化，有點(diǎn)刺激更好。但如果是創(chuàng )業(yè)公司，我覺(jué)得還是要慎重：

第一，技術(shù)壁壘比想象的高。推薦引擎這東西，做個(gè)毛坯不難，想做好極難。搜索只要精準就行，用戶(hù)想搜什么是很明確的，把匹配度最高的結果找出來(lái)就行。但推薦是模糊的，用戶(hù)的興趣不是清晰描述的，邊界也不確定，何況每個(gè)人的興趣都會(huì )變。

打個(gè)不太確切的比方，搜索像西醫開(kāi)刀，找出病灶切掉就行；而推薦引擎有點(diǎn)像中醫和模糊數學(xué)，甚至有點(diǎn)兒像量子物理里的「海森堡測不準」和「薛定諤之貓」。（河南網(wǎng)站建設）

第二，推薦引擎的產(chǎn)品和技術(shù)幾乎一體，因此對干這事的人要求極高。大多數互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，用戶(hù)體驗主要取決于功能和UI，和技術(shù)的關(guān)系不那么直接。而推薦引擎的用戶(hù)體驗首先就取決于技術(shù)，算法略有微調，對用戶(hù)影響就很大。這就需要團隊負責人既是技術(shù)高手，又是用戶(hù)體驗大師，這種人比熊貓還少。

產(chǎn)品經(jīng)理大體分兩種，一種是技術(shù)出身，對后臺理解深，往往邏輯強、重數據，但是對用戶(hù)體驗的直覺(jué)弱；還有一種是不懂技術(shù)的，正好相反。很少有人既擅長(cháng)技術(shù)又擅長(cháng)用戶(hù)體驗，一鳴恰好就是這種兩者兼備的「熊貓」之一。要想再找一個(gè)這樣的人，有這么好的天分和能力，還愿意在大公司里打工，很難。

第三，生態(tài)和資源。頭條上的內容從傳統媒體轉載的比例已經(jīng)很低，絕大部分都是頭條號生產(chǎn)的了，投入動(dòng)不動(dòng)就是十億二十億。為了完善內容生態(tài)鏈，新推出的微頭條、短視頻、問(wèn)答等，每一項投入都很大，其中光短視頻這塊頭條就做了好幾個(gè)。

此外，推薦引擎的服務(wù)器、帶寬支出也很大，還需要招大量最頂尖的人才，用二流人才還不如不干。要想真把這事干好，現在除了頭條估計也就BAT能花得起這個(gè)錢(qián)。

第四，規模效應。除了算法外，數據量也很重要。用戶(hù)規模越大、使用時(shí)間越長(cháng)，數據量就越大，這個(gè)模式天然就對大公司和先行者有利。（河南網(wǎng)站建設）

第五，用戶(hù)遷移成本。如果你一開(kāi)始用的就是頭條，一段時(shí)間后，頭條積累了你的相關(guān)數據（點(diǎn)擊、轉發(fā)、收藏等），對你的興趣圖譜了解得越來(lái)越精準，推薦效果會(huì )越來(lái)越好。這時(shí)候你改用另一個(gè)APP，即便算法能和頭條一樣強，它也得從頭開(kāi)始積累你的數據，推薦效果會(huì )差不少，沒(méi)幾天你就回過(guò)頭去重新用頭條了。

頭條早期主要是互聯(lián)網(wǎng)、媒體和財經(jīng)圈的人在用，后來(lái)口碑和品牌拉動(dòng)起了主要作用。等幾年后巨頭們開(kāi)始跟進(jìn)時(shí)，頭條基本上已經(jīng)把高端用戶(hù)一網(wǎng)打盡了。后來(lái)的幾個(gè)競品主要靠各自的渠道捆綁和預裝，譬如天天快報靠微信，一點(diǎn)資訊靠小米和OPPO手機預裝，百度和UC的信息流也都是靠旗下APP的內置。而高端用戶(hù)裝APP通常都是自己主動(dòng)選擇，不喜歡被渠道強制。（河南網(wǎng)站建設）

第六，網(wǎng)絡(luò )效應。頭條的網(wǎng)絡(luò )效應肯定比不上微信，但也是在加強中,而且推薦越精準，顆粒越細，網(wǎng)絡(luò )效應就越強。你關(guān)注的好友和自媒體都在頭條上，他們不走你也走不了。

捕手志李曌：您覺(jué)得頭條的未來(lái)會(huì )是怎樣的？

劉峻：一鳴和我都非常認同一個(gè)原則：做事要朝前看，而不是朝后看。譬如有人建議頭條做搜索，我就覺(jué)得沒(méi)必要，因為做搜索顯然是在朝后看，那多沒(méi)意思啊。（河南網(wǎng)站建設）

今后幾年，你會(huì )看到頭條推出一系列新產(chǎn)品，其中很多都是獨創(chuàng )的，就讓BAT抄去吧，累死他們。一鳴和我都更喜歡做新東西，都狂熱地愛(ài)好科幻，我們兩個(gè)討論未來(lái)戰略時(shí)，幾乎就是上天入地無(wú)所不談。我一直攛掇他，等將來(lái)公司有錢(qián)以后也搞個(gè)X實(shí)驗室，像Google一樣整一些腦洞大開(kāi)的項目。頭條一個(gè)主要股東就在資助一個(gè)太空計劃，向4光年外的半人馬座發(fā)射探測器，就跟向三體星系發(fā)射云天明的大腦差不多。萬(wàn)一將來(lái)哪天頭條忽然說(shuō)要進(jìn)軍太空探索什么的，大家也別覺(jué)得太奇怪。

頭條一定會(huì )成為中國最具創(chuàng )新精神的公司之一，中國人一樣可以去改變世界。

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